Риски хозяйствующих субъектов: теоретические основы, методологии анализа, прогнозирования и управления

Ìîñêâà • «Àëüôà-Ì» • «ÈÍÔÐÀ-Ì» • 2018
ЭКОНОМИКА
Ðèñêè õîçÿéñòâóþùèõ 
ñóáúåêòîâ: 
òåîðåòè÷åñêèå îñíîâû, 
ìåòîäîëîãèÿ àíàëèçà, 
ïðîãíîçèðîâàíèÿ è óïðàâëåíèÿ
Â.È. Àâäèéñêèé • Â.Ì. Áåçäåíåæíûõ 
Ðåêîìåíäîâàíî ÓÌÎ âóçîâ 
Ðîññèè ïî îáðàçîâàíèþ â îáëàñòè 
ôèíàíñîâ, ó÷åòà è ìèðîâîé 
ýêîíîìèêè â êà÷åñòâå ó÷åáíîãî 
ïîñîáèÿ äëÿ ñòóäåíòîâ, 
îáó÷àþùèõñÿ ïî íàïðàâëåíèþ 
«Ýêîíîìèêà», ïðîôèëü «Ôèíàíñû 
è êðåäèò», óðîâåíü ìàãèñòðàòóðà

УДК 336.645(075.8)
ББК 65.29093
A18
Р е ц е н з е н т ы:
Авдийский, В.И.
Риски хозяйствующих субъектов: теоретические основы, методология анализа, прогнозирования и управления :
учебное пособие / В.И. Авдийский, В.М. Безденежных. –
М. : АльфаМ : ИНФРАМ, 2018. – 368 с. – (Магистратура).
ISBN 9785982813336 («АльфаМ»)
ISBN 9785160064932 («ИНФРАМ»)
Учебное пособие посвящено научному изучению риска. Рассматриваются методы анализа и регулирования рисков, их классификация, оценка и
прогнозирование. Особое внимание уделяется международной стандартизации в области рискменеджмента.
Для студентов, обучающихся по магистерской программе экономических факультетов и вузов.
УДК 336.645(075.8)
ББК 65.29093
© Авдийский В.И.,
Безденежных В.М., 2013
© «АльфаМ» : «ИНФРАМ», 2013
A18
ISBN 9785982813336 («АльфаМ»)
ISBN 9785160064932 («ИНФРАМ»)

В
ВЕДЕНИЕ.
О РОЛИ РИСКА В ЭКОНОМИКЕ
И ЖИЗНИ ОБЩЕСТВА
В настоящее время риск исследуется применительно к управленческой и коммерческой деятельности, для биржевых и валютных операций, в инженерностроительной практике, химическом производстве, здравоохранении и фармакологии,
да и просто в жизни общества и каждого человека. Практика показывает, что число рисков по мере развития общества возрастает и
по своей сути риски, как правило, сопряжены с определенными
экономическими, управленческими и иными операциями. В связи с этим можно сказать, что категорию рисков, связанных с выполнением конкретной задачи или функции, правильно называть
функциональными рисками. Число функциональных рисков имеет
тенденцию к росту пропорционально уровню социальноэкономического развития общества и мирового сообщества в целом, усложнению производственных и хозяйственных связей как внутри
отдельно взятого сообщества с учетом формы государственного
устройства, так и в мировом сообществе.
Мировой экономический форум в Давосе (Швейцария) в последние годы неоднократно обращался к теме рисков в региональном и глобальном аспектах, публикуя и обсуждая проблемы анализа и предупреждения рисков в деятельности как предприятий,
так и общества в целом.
В зарубежной экономической литературе по этим вопросам
наиболее сложной и актуальной считается проблема оптимального варианта инвестирования средств. При этом под инвестиционными ресурсами понимаются различные их формы, начиная с
прямых финансовых и до информационных, интеллектуальных,
управленческих и т.д. Можно вспомнить, что Дж.М. Кейнс, говоря об инвестициях, особенно подчеркивал их рисковый характер.
В этом случае предприниматель сталкивается с различными видами неопределенностей. Суммарно они образуют критическую неопределенность, при которой возникает угроза невыполнения
стратегических установок. Тогда перед предпринимателем возни
В
ВЕДЕНИЕ.
О РОЛИ РИСКА В ЭКОНОМИКЕ
И ЖИЗНИ ОБЩЕСТВА
В настоящее время риск исследуется применительно к управленческой и коммерческой деятельности, для биржевых и валютных операций, в инженерностроительной практике, химическом производстве, здравоохранении и фармакологии,
да и просто в жизни общества и каждого человека. Практика показывает, что число рисков по мере развития общества возрастает и
по своей сути риски, как правило, сопряжены с определенными
экономическими, управленческими и иными операциями. В связи с этим можно сказать, что категорию рисков, связанных с выполнением конкретной задачи или функции, правильно называть
функциональными рисками. Число функциональных рисков имеет
тенденцию к росту пропорционально уровню социальноэкономического развития общества и мирового сообщества в целом, усложнению производственных и хозяйственных связей как внутри
отдельно взятого сообщества с учетом формы государственного
устройства, так и в мировом сообществе.
Мировой экономический форум в Давосе (Швейцария) в последние годы неоднократно обращался к теме рисков в региональном и глобальном аспектах, публикуя и обсуждая проблемы анализа и предупреждения рисков в деятельности как предприятий,
так и общества в целом.
В зарубежной экономической литературе по этим вопросам
наиболее сложной и актуальной считается проблема оптимального варианта инвестирования средств. При этом под инвестиционными ресурсами понимаются различные их формы, начиная с
прямых финансовых и до информационных, интеллектуальных,
управленческих и т.д. Можно вспомнить, что Дж.М. Кейнс, говоря об инвестициях, особенно подчеркивал их рисковый характер.
В этом случае предприниматель сталкивается с различными видами неопределенностей. Суммарно они образуют критическую неопределенность, при которой возникает угроза невыполнения
стратегических установок. Тогда перед предпринимателем возни
кает сложная задача – определить степень невозможности достижения цели, учитывая конъюнктуру рынка и другие факторы.
В нашей стране отношение к изучению проблем экономического риска было противоречивым. В 1920е гг. (практически
одновременно с Дж. Кейнсом, Ф. Найтом и другими западными
исследователями) в России законодательно оформилось такое понятие, как нормальный (допустимый) производственнохозяйственный риск. Однако в дальнейшем со становлением системы
централизованного планирования и управления и на этой основе
сокращения неопределенности развития и теоретического сокращения факторов формирования экономического риска в деятельности хозяйствующих субъектов такое изучение было объявлено
неактуальным. Тем не менее опыт развития других стран, в частности Китая, показал, что в категории экономического риска
практически нет места идеологизации.
С конца 1960х гг. в нашей стране стало нормативно распространенным понятие технологического риска (в производственных процессах и жизнедеятельности, на предприятиях), что подготовило изучение вопросов управления рисками экономической
природы. Негативные последствия многих отечественных экономических решений, неумение количественно и качественно оценить степень экономических рисков постепенно привели к пониманию того, что изучение этой дисциплины в экономических
учебных заведениях является настоятельной необходимостью. Однако отставание в данной области ощущается до сих пор и требуются значительные усилия по его преодолению. Идеи предупреждения и снижения рисков становятся все более востребованными
финансовоэкономической (в том числе банковской) наукой и
практикой с учетом нелинейности развития. Сейчас без понятия
«регулирование риска» не обходится ни одна публикация, относящаяся к управлению хозяйственной деятельностью, что не случайно в условиях нарастания неопределенности бизнеса.
Хозяйственная деятельность относится к категории экономической деятельности, где, безусловно, присутствует риск во взаимоотношениях между субъектами. Вместе с тем это не означает,
что риск свойствен исключительно хозяйственной деятельности.
Непредугаданные события (как неблагоприятные, так и наоборот) могут возникать при совершении самых разных действий.
Однако эти события не являются обязательным атрибутом соци6
Введение

альноэкономических отношений, в том числе хозяйственных.
При всей важности хозяйственных рисков толкование их сущности до сих пор оказывается дискуссионным. В ряде случаев их
сущность подменяется причиной их возникновения, т.е. все сводится к различного рода обстоятельствам, факторам, которые
приводят к потерям1. Довольно часто сущность риска сводится к
неопределенности, которая может проявиться в сценариях реализации той или иной сделки.
Один из выдающихся теоретиков и популяризаторов науки
П. Бернстайн в своей книге2, посвященной истории и теории анализа рисков, так говорит о роли риска в нашей жизни: «Всем приходится порой принимать решения на основе ограниченных данных. Пригубив, а то и только понюхав вино, мы решаем, стоит ли
пить его дальше. Ухаживание за будущей женой длится короче,
чем предстоящая жизнь. Анализ нескольких капель крови помогает осудить или оправдать подозреваемого в убийстве. Опрос
2000 человек позволяет судить о настроении нации. Индекс Dow
Jones Industrial строится по данным о поведении 30 выпусков акций, но по нему судят о движении триллионов долларов, принадлежащих миллионам семей и тысячам крупных финансовых учреждений».
Как часто люди действуют наудачу и при этом рискуют ошибиться? И как сильно людей тревожат неопределенность грядущего и «судьбы загадочное завтра»?
Когда предприниматели начинают новое дело, врачи приступают к лечению, инженеры проектируют заводы, строят мосты и
запускают ракеты, политики реализуют новые социальные программы, артисты выступают с новыми спектаклями и номерами –
риск оказывается их неизменным деловым партнером. Однако
практика жизни показывает, что хотя жить (и при этом «действовать наудачу» по определению С. Ожегова) и рискованно, но рисО роли риска в экономике и жизни общества
7
1 Так, по мнению И.В. Бернара и Ж.К. Колли, кредитный риск как разновидность банковского риска – это непредвиденные обстоятельства, могущие возникнуть до конца погашения ссуды (Бернар И.В., Колли Ж.К. Толковый экономический и финансовый словарь. М., 1997. С. 502). По Онгу, кредитный риск – это
риск подверженности потерям, если контрагент по сделке не исполняет своих обязательств в должный срок (Ong М.К. Internal Credit Risk Models. Capital Allocation
and Performance Management. L. : Risk Books, 1999. Р. 343).
2 Бернстайн П. Против богов. Укрощение риска ; пер. с англ. М. : ОлимпБизнес, 2000. 400 с.

ка бояться не нужно. Он помогает открыть новое, получить дополнительные ресурсы, расширить географические, научные и профессиональные горизонты. Сегодня про риск узнают достаточно
для того, чтобы его регулировать. В мировой и отечественной практике разработаны специальные стандарты управления рисками и
управления безопасностью в различных условиях и обстоятельствах – от государственного уровня до отдельного предприятия.
Стратегия поведения с учетом риска стала своеобразным соревнованием по использованию благоприятных и минимизации
неблагоприятных возможностей. Для пытливого исследовательского ума кроме точного понимания сущности риска возникают
вопросы, связанные с политикой предприятий и риском в их деятельности: чем характеризуются понимание риска и рисковая
стратегия поведения «сегодня»? В чем особенности того, как было
«вчера» и как будет «завтра»? Когда наступило «сегодня» в расширенной трактовке риска и понимании ситуации риска? Вопросы
можно продолжить, но для начала надо ответить хотя бы на эти
три. Что отделяет (с позиции понимания риска как качества жизни) тысячи лет истории с ее великими открытиями, величайшими
завоеваниями, высочайшими проявлениями силы духа и воли от
того, что мы называем современностью? Ответ на этот вопрос не
исчерпывается указанием на уровень развития науки, технологии,
общественной системы (рыночного капитализма, государственного или социального капитализма, социальной диктатуры и т.д.).
История преодоления неопределенности будущих событий с
точки зрения интеллектуальных завоеваний изобиловала именами блистательных астрономов, гениальных математиков, выдающихся изобретателей и философов и т.д. За сотни и тысячи лет до
Рождества Христова были составлены карты звездного неба, построены пирамиды в Африке и Америке, предложена аристотелева логика1 и евклидова геометрия2. Постоянная ограниченность
местных естественных ресурсов инициировала, как свидетельст8
Введение
1 Скорее придумана, потому что Аристотель сформулировал законы логики
как некую договоренность. В результате европейская цивилизация развивается по
другим логическим законам, чем ряд восточных цивилизаций (китайская, индийская и др.), что и сегодня приводит к трудностям взаимопонимания, особенно в
наше время нарастания глобализационных процессов и расширения контактов.
2 Как показали последние исследования, макрокосмическое пространство всетаки оказалось евклидовым, а не основанным на постулатах Римана или Лобачевского.

вует история, экспансионистскую и завоевательную (и весьма
рискованную) практику, обостряла и развивала военные нужды,
которые ненасытно требовали технических новшеств (как и ныне). Вновь открываемые сырьевые, информационные и другие ресурсы (уголь, железо, медь и т.п.) служили людям в течение тысячелетий. Географические путешествия и торговые, ремесленные и
культурные связи создавали инфраструктурные и коммуникативные условия для экспансии, а также реализовывали преимущества
международного разделения труда. В эти давно прошедшие времена, впрочем, как и во все остальные времена, жизнь сопровождалась опасностями, угрозами, неопределенностями и рисками.
Естественно, люди искали пути преодоления угроз, предупреждения рисков, способы избегания опасностей. В прежние времена
постоянный и активный поиск шел обычными эмпирическими
методами проб и ошибок, накопления опыта и его использования
при выборе тех или иных решений в практике жизни. Но этот
опыт состоял из разрозненного опыта отдельных социальных
групп, профессиональных цехов, этнических общин, поселений,
практик поведения и т.д. даже в масштабных царствах и империях,
и только изредка пересекался или обобщался на ограниченном
пространстве по месту и времени в локальных сетевых организациях (например, типа Ганзейской республики, шелкового пути).
Проблемы и трудности в одной области хозяйственной деятельности или сфере социальных отношений редко оказывали прямое
влияние на положение в другой в отличие от более поздних времен, которые серьезно изменили жизнь людей с точки зрения неопределенности их будущего. В последние десятилетия (пожалуй,
не более 50–60 лет) в социальноэкономической деятельности используются крайне сложные средства воздействия на жизнь людей, мощные механизмы и инструменты управления ресурсами
и т.д. Любой срыв, ошибка, неумышленный или специальный
промах в их деятельности может обернуться катастрофой с далеко
идущими последствиями. В настоящее время люди вынуждены
постоянно проводить оценку вероятностей возможных неполадок
и ошибок. Довольно эмоционально говорит об этом в уже цитируемой выше работе Бернстайн: «Без использования теории вероятностей и других инструментов управления риском инженеры не
смогли бы строить огромные мосты через самые широкие реки,
дома до сих пор отапливались бы каминами или печами, электроО роли риска в экономике и жизни общества
9

станции не существовали бы, полиомиелит продолжал бы калечить наших детей, самолеты не летали бы, а о космических полетах можно было бы только мечтать. Если бы не было множества
видов страховки, смерть кормильца обрекала бы многие молодые
семьи на голод и нищету, еще большее число людей не смогли бы
пользоваться услугами здравоохранения и только немногие богачи были бы в состоянии содержать собственный дом. Если бы
фермеры не могли весной фиксировать цены на будущий урожай,
они бы выращивали всего намного меньше, чем сегодня».
Экономика как важнейшая сфера социальной жизни не могла
бы не только развиваться, но даже просто функционировать без
управления экономическими и другими рисками. Так, если бы не
было эффективных рынков капитала, позволяющих владельцам
сбережений диверсифицировать риск вложений, если бы инвесторы имели возможность владеть акциями только одной компании (как было на заре капитализма), не смогли бы возникнуть
многие крупные передовые предприятия, определяющие экономику нашего времени.
Можно сказать, что способность управлять риском и вместе с
тем вкус к риску, к расчетливому выбору являются ключевыми элементами той энергии, которая обеспечивает прогресс экономики и
общества в целом.
* * *
В настоящем учебном пособии в исследовательском ключе в
соответствии с требованиями магистерской программы обучения
рассматриваются этапы эволюции методов изучения и предупреждения нарастающих угроз в деятельности людей на примере
функционирования инновационных компаний. Особое внимание
уделяется методам изучения и регулированию рисков и угроз, возникающих в деятельности хозяйствующих субъектов всех уровней – от предприятия (микроуровень) до государства (макроуровень), а также методам их регулирования.
Введение, заключение, гл. 1 и 3 написаны дром эконом. наук,
проф. В.М. Безденежных, гл. 4, 6 и 8 – дром юрид. наук, проф.
В.И. Авдийским, гл. 2 и 7 – дром юрид. наук, проф. В.И. Авдийским и дром эконом. наук, проф. В.М. Безденежных совместно,
§ 3.5 – дром юрид. наук, проф. Ю.В. Трунцевским, гл. 5 – канд.
физ.матем. наук, проф. И.Е. Денежкиной и канд. физ.матем. наук,
10
Введение

доц. О.Е. Пыркиной, в подготовке гл. 2 использованы материалы
докторской диссертации доц. М.А. Лепешкиной, в материалах
гл. 1 использованы также исследования Е.П. Пичак, а в материалах гл. 7 – исследования А.В. Безденежных.
Авторы будут благодарны за отзывы и пожелания по улучшению содержания учебного пособия, которые могут направляться
на кафедру «Анализ рисков и экономической безопасности» Финансового университета при Правительстве РФ или в редакцию
издательства.
О роли риска в экономике и жизни общества
11