Лизинг для возобновляемой энергетики
Покупка
Тематика:
Экономика промышленности
Издательство:
Издательский дом Высшей школы экономики
Автор:
Газман Виктор Давидович
Год издания: 2020
Кол-во страниц: 416
Дополнительно
Вид издания:
Монография
Уровень образования:
ВО - Магистратура
ISBN: 978-5-7598-1418-4
Артикул: 747736.01.99
Доступ онлайн
В корзину
В монографии представлены тренды развития возобновляемой энергетики, авторская методология определения реального размера субсидий. Опровергается стереотип о приоритете преференции для возобновляемых источников энергии (ВИЭ). Определена взаимосвязь между факторами, влияющими на инвестиции по 215 проектам ВИЭ; усовершенствован порядок расчета сетевого паритета. Рассмотрена практика аренды земельных и шельфовых участков для объектов возобновляемой энергетики. Сформирована статистика лизинга возобновляемой энергетики Европы и разработана методология определения его социально-экономической эффективности. Проведены расчеты сохраненных жизней, расходов на здравоохранение, связанных с выбросами углекислого газа, предотвращения ущерба экологии с помощью лизинга. Представлены бизнес-модели лизинга и финансовые инструменты для использования в возобновляемой энергетике.
Книга предназначена ученым для исследований в области возобновляемой энергетики, охраны окружающей среды, фондового рынка, лизинга, преподавателям, экономистам, энергетикам, экологам, социологам, специалистам банков, лизинговых, страховых, инвестиционных компаний.
Тематика:
ББК:
УДК:
- 339: Торговля. Международные экономические отношения. Мировое хозяйство
- 620: Испытания материалов. Товароведение. Силовые станции. Общая энергетика
ОКСО:
- ВО - Магистратура
- 05.04.06: Экология и природопользование
- 13.04.01: Теплоэнергетика и теплотехника
- 14.04.01: Ядерная энергетика и теплофизика
- 38.04.01: Экономика
- 39.04.01: Социология
ГРНТИ:
Скопировать запись
Фрагмент текстового слоя документа размещен для индексирующих роботов.
Для полноценной работы с документом, пожалуйста, перейдите в
ридер.
Издательский дом Высшей школы экономики МОСКВА, 2020 2-е издание, электронное
УДК 339.187.62:620.91 ББК 65.290 Г13 Р е ц е н з е н т ы : доктор экономических наук, профессор, заслуженный профессор Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики» Н. И. Берзон; кандидат экономических наук, руководитель группы компаний «Балтийский лизинг» Д.В. Корчагов Г13 Газман, Виктор Давидович. Лизинг для возобновляемой энергетики / В. Д. Газман ; Нац. исслед. ун-т «Высшая школа экономики». — 2-е изд., эл. — 1 файл pdf : 418 с. — Москва : Изд. дом Высшей школы экономики, 2020. — (Монографии ВШЭ. Социально-экономические науки). — Систем. требования: Adobe Reader XI либо Adobe Digital Editions 4.5 ; экран 10". — Текст : электронный. ISBN 978-5-7598-1418-4 В монографии представлены тренды развития возобновляемой энергетики, авторская методология определения реального размера субсидий. Опровергается стереотип о приоритете преференции для возобновляемых источников энергии (ВИЭ). Определена взаимосвязь между факторами, влияющими на инвестиции по 215 проектам ВИЭ; усовершенствован порядок расчета сетевого паритета. Рассмотрена практика аренды земельных и шельфовых участков для объектов возобновляемой энергетики. Сформирована статистика лизинга возобновляемой энергетики Европы и разработана методология определения его социально-экономической эффективности. Проведены расчеты сохраненных жизней, расходов на здравоохранение, связанных с выбросами углекислого газа, предотвращения ущерба экологии с помощью лизинга. Представлены бизнес-модели лизинга и финансовые инструменты для использования в возобновляемой энергетике. Книга предназначена ученым для исследований в области возобновляемой энергетики, охраны окружающей среды, фондового рынка, лизинга, преподавателям, экономистам, энергетикам, экологам, социологам, специалистам банков, лизинговых, страховых, инвестиционных компаний. УДК 339.187.62:620.91 ББК 65.290 Электронное издание на основе печатного издания: Лизинг для возобновляемой энергетики / В. Д. Газман ; Нац. исслед. ун-т «Высшая школа экономики». — Москва : Изд. дом Высшей школы экономики, 2019. — 416 с. — (Монографии ВШЭ. Социально-экономические науки). — ISBN 978-5-7598-2109-0. — Текст : непосредственный. В соответствии со ст. 1299 и 1301 ГК РФ при устранении ограничений, установленных техническими средствами защиты авторских прав, правообладатель вправе требовать от нарушителя возмещения убытков или выплаты компенсации. ISBN 978-5-7598-1418-4 © В. Д. Газман, 2019 В оформлении обложки использована фотография: Дианы Димитровой (Diyana Dimitrova/Shutterstock.com) <https://www.shutterstock.com/ru/image-photo/solarpanel-on-roof-housewind- 585345260>
ÎÃËÀÂËÅÍÈÅ Введение........................................................................................ 13 Глава 1. С чего все началось?........................................................ 18 1.1. «Доэлектрический» период................................................. 18 1.2. Электроэнергия из ВИЭ: открытия, опыты, начало практического использования .................................... 22 1.3. Лизинг в системе экономических механизмов для ВИЭ.................................................................................... 27 1.4. Резюме ............................................................................... 34 Глава 2. Новая парадигма энергетики.......................................... 37 2.1. Какие источники энергии относятся к возобновляемым?.................................................................. 38 2.2. Дискуссия о состоянии и перспективах развития возобновляемой энергетики.................................................... 41 2.3. Прогнозы о грядущей смене лидерства в энергетике ...... 49 2.4. Сохранение вырабатываемой электроэнергии ................ 56 2.4.1. Преодоление технологических проблем................... 57 2.4.2. Гибридные электростанции ...................................... 62 2.5. Эмпирический анализ....................................................... 64 2.6. Резюме ............................................................................... 69 Глава 3. Прямое и косвенное субсидирование в системе преференций................................................................................. 71 3.1. Льготы в возобновляемой энергетике................................. 73 3.2. Субсидирование в энергетике........................................... 80 3.3. Сравнение субсидий ископаемых и возобновляемых источников энергии................................................................. 85
Оглавление 6 3.3.1. Гипотеза ..................................................................... 87 3.3.2. Воздействие выбросов вредных веществ на человека .......................................................................... 90 3.3.3. Реальный размер субсидий........................................ 97 3.4. Резюме ............................................................................. 100 Глава 4. Сетевой паритет в электроэнергетике.......................... 102 4.1. Инвестиционные расходы в ветряной и солнечной энергетике .............................................................................. 103 4.2. Коэффициент использования установленной мощности (сapacity factor) ..................................................... 108 4.3. Новая версия определения сетевого паритета в электроэнергии.................................................................... 122 4.4. Резюме ............................................................................. 131 Глава 5. Аренда земли и шельфа................................................. 134 5.1. Дислокация энергетических станций и выбор между продуктовой и энергетической перспективой........... 135 5.2. Аренда земли и шельфа как прелюдия зеленого лизинга.................................................................... 140 5.2.1. Королева Елизавета II и лизинг ветрогенераторов............................................................... 142 5.2.2. Опыт аренды шельфа и земельных участков в США ............................................................................... 146 5.2.3. Испанский вариант ................................................. 149 5.3. Резюме ............................................................................. 150 Глава 6. Возобновляемая энергетика на лизинговом рынке мира............................................................................................. 151 6.1. Бельгия............................................................................. 153 6.2. Германия.......................................................................... 155
Оглавление 7 6.3. Индия............................................................................... 156 6.4. Италия.............................................................................. 158 6.5. Китай ............................................................................... 164 6.6. Республика Чехия............................................................ 166 6.7. США................................................................................. 168 6.8. Турция.............................................................................. 171 6.9. Япония............................................................................. 171 6.10. Резюме............................................................................ 174 Глава 7. Бизнес-модели лизинга для возобновляемой энергетики................................................................................... 176 7.1. Леверидж-лизинг для возобновляемой энергетики....... 177 7.1.1. Классическая модель леверидж-лизинга................ 180 7.1.2. Модель леверидж-лизинга с одним кредитором.... 183 7.1.3. Риски в модели леверидж-лизинга и возможности их преодоления........................................ 186 7.2. Лизинг и проектное финансирование возобновляемой энергетики.................................................. 195 7.3. Возвратный лизинг.......................................................... 203 7.4. Резюме ............................................................................. 207 Глава 8. Зеленая секьюритизация в лизинге.............................. 210 8.1. «Зеленые облигации» ...................................................... 211 8.2. Принципы секьюритизации лизинговых активов возобновляемой энергетики.................................................. 214 8.3. Секьюритизация лизинговых и банковских активов солнечных панелей в США ................................................... 231 8.4. Качество ценных бумаг и риски ..................................... 239 8.5. Три эффекта лизинговой секьюритизации .................... 251 8.6. Нормативы Базеля и лизинговая секьюритизация в возобновляемой энергетике................................................ 256 8.7. Резюме ............................................................................. 262
Оглавление 8 Глава 9. Социально-экономическая эффективность лизинга ........................................................................................ 266 9.1. Проектирование стоимости электроэнергии, выработанной переданными в лизинг объектами возобновляемой энергетики.................................................. 267 9.2. Эффект от применения лизинга..................................... 275 9.3. Резюме ............................................................................. 285 Глава 10. Лизинговый потенциал России..................................... 287 10.1. Развитие лизинга в России............................................ 288 10.2. Лизинг в энергетике России.......................................... 302 10.2.1. Лизинг в традиционной энергетике...................... 303 10.2.2. Лизинг в возобновляемой энергетике России................................................................................ 311 10.3. Резюме............................................................................ 318 Заключение или что полезно для России .................................. 320 Приложение Таблица П1. Страны-лидеры по инвестициям в течение года в установленные мощности возобновляемой энергетики в 2010–2017 гг. (без учета гидростанций более 50 МВт)....... 333 Таблица П2. Страны-лидеры по установленным в течение года мощностям в солнечную энергетику в 2010–2017 гг......................................................................... 333 Таблица П3. Страны-лидеры по установленным в течение года мощностям в ветряную энергетику в 2010–2017 гг......................................................................... 334 Таблица П4. Страны-лидеры по общей установленной мощности в солнечную энергетику (PV) на конец года в 2013–2017 гг......................................................................... 335
Оглавление 9 Таблица П5. Страны-лидеры по общей установленной мощности в солнечную энергетику (PV) на одного человека на конец года в 2011–2017 гг. ................................................ 335 Таблица П6. Страны-лидеры по общей установленной мощности в ветряную энергетику на конец года в 2010–2017 гг......................................................................... 336 Таблица П7. Страны-лидеры по общей установленной мощности в ветряную энергетику на одного человека на конец года в 2013–2017 гг. ................................................ 336 Таблица П8. Страны-лидеры по общей установленной мощности в гидроэнергетику в 2011–2017 гг........................ 337 Таблица П9. Страны-лидеры по производству гидроэнергии в 2013–2017 гг. ................................................ 337 Таблица П10. Ренкинг стран по объему ежегодных инвестиций в установленные мощности возобновляемой энергетики в 2010–2017 гг. (без учета гидростанций более 50 МВт)......................................................................... 338 Таблица П11. Ренкинг стран по установленным в течение года мощностям в солнечную энергетику (PV) в 2010–2017 гг......................................................................... 338 Таблица П12. Ренкинг стран по установленным в течение года мощностям в ветряную энергетику в 2010–2017 гг......................................................................... 339 Таблица П13. Ренкинг стран по установленным в течение года мощностям в солнечную энергетику (PV) в 2013–2017 гг......................................................................... 340 Таблица П14. Ренкинг стран по общей установленной мощности в солнечную энергетику (PV) на одного человека на конец года в 2011–2017 гг. ................................................ 340 Таблица П15. Ренкинг стран по общей установленной мощности в ветряную энергетику на конец года в 2010–2017 гг......................................................................... 341
Оглавление 10 Таблица П16. Ренкинг стран по общей установленной мощности в ветряную энергетику на одного человека на конец года в 2013–2017 гг. ................................................ 341 Таблица П17. Ренкинг стран по общей установленной мощности в гидроэнергетику в 2011–2017 гг........................ 342 Таблица П18. Ренкинг стран по производству гидроэнергии в 2013–2017 гг. ................................................ 342 Таблица П19. Инвестиционные проекты солнечной и ветряной энергетики в аналитическом исследовании автора...................................................................................... 343 Таблица П20. Мощность инсталлированных энергетических станций, количество электрифицированных домохозяйств, сокращение эмиссии углекислого газа ................................. 363 Таблица П21. Мощность и площадь энергетических станций................................................................................... 377 Таблица П22. Инвестиции в инсталлированные мощности ветряной и солнечной энергии в 2010–2017 гг..................... 389 Таблица П23. Лизингодатели энергетического оборудования в России по стоимости заключенных договоров от 3 млн долл. в 2002–2018 гг......................................................................... 392 Библиографический список....................................................... 399
Моей семье посвящается!
Солнце, ветер и вода помогают нам всегда!
Ââåäåíèå Одной из основных тенденций развития современной энергетики является рост конкуренции между ее традиционными составляющими – газом, нефтью, углем, атомным сырьем и возобновляемыми источниками энергии (далее ВИЭ) – солнечной, ветряной, биомассой, термальной и гидроэнергией, вырабатываемой небольшими станциями. В межотраслевом соперничестве выстраивается новая парадигма энергетики, требующая пересмотра сложившегося десятилетиями подхода, в соответствии с которым еще длительное время будет иметь место первичность ископаемых источников и вторичность ВИЭ с незначительной их долей в мировом энергобалансе. Высказываемые предпочтения в пользу традиционных генераций и недостаточная заинтересованность представителей этих отраслей в развитии возобновляемой энергетики вступают в противоречие с экономической целесообразностью и с экологическим императивом. При таком подходе в скором будущем позиционирование России в структуре мирового энергобаланса станет не самым предпочтительным, и мы можем оказаться отстающими и догоняющими, что при любых обстоятельствах и мотивировках недопустимо. Это прямая угроза будущему нашей страны. Здесь очень важно, чтобы Россия своевременно изменила тренд, сохранила стратегически важные запасы полезных ископаемых в качестве резервных для энергетики и для переработки в иных отраслях, нежели энергетика, как это делают в Китае, США, Германии, других странах, и заняла достойное место в будущей структуре мирового энергобаланса. Чрезвычайно ценно соображение и предупреждение знаменитого российского ученого, лауреата Нобелевской премии, академика Ж.И. Алферова (1921–2019) о том, что каменный век закончился не потому, что наступил дефицит камня, и век нефти закончится не
Ââåäåíèå 14 из-за дефицита нефти. Во всех случаях основу развития цивилизации составляют новые технологии, которые создаются на основе научного исследования. Проблема исчерпания энергоресурсов и урон, наносимый человеку и природе, связанный с их добычей, переработкой и использованием, с каждым годом становятся все острее. Разрешение этих проблем – задача не только политиков, хозяйственников, экологов, инженеров многочисленных профилей, медиков, но и экономистов, от которых ждут обоснованных рекомендаций, как и с помощью каких инструментов выстроить надежную и эффективную систему мотиваций и способов развития чистой энергетики. Особое место в грядущих изменениях лидерства в генерациях занимает субсидирование энергетических отраслей. Во многих странах мира осуществлялась государственная поддержка производства и потребления электроэнергии, получаемая от ВИЭ. Сложился устоявшийся уже стереотип: возобновляемая энергетика существует благодаря предоставляемым льготам, в противном случае она не может конкурировать с ископаемыми источниками энергии. В монографии предпринята попытка развенчать этот миф и доказать, что ситуация в энергетике с субсидиями складывается с точностью наоборот. Лейтмотивом исследования, которое легло в основу монографии, стали разработка экономических механизмов, нацеленных на получение повседневно необходимой и недорогой электроэнергии, достижение экологической безопасности, рациональное использование природных ископаемых и сохранение их будущим поколениям. Для практической реализации этой идеи требуется изучить и перенять лучший зарубежный опыт и с учетом отечественной специфики внедрять его в практику. В монографии раскрываются результаты эмпирического анализа тесноты связи между факторами, влияющими на инвестиции (сроки строительства, вид и мощность энергостанций, количество электрифицируемых домохозяйств, размеры эмиссий СО2, место
Ââåäåíèå 15 положение – на земле, на шельфе), по 215 выявленным и систематизированным автором проектам солнечной и ветряной энергии. Наше исследование проводилось на стыке нескольких научных направлений, таких как экология, возобновляемая и невозобновляемая энергетика, здравоохранение, лизинг и финансовые рынки. На основе эмпирического анализа определены реальные про порции в субсидировании ископаемых и возобновляемых источников, корректирующие ценообразование в энергетике. Проверен ряд гипотез, в том числе о том, что субсидии ископаемым источникам энергии превышают субсидии ВИЭ. Тестирование гипотезы осуществляется посредством сравнения преференций отраслям энергетики в расчете на одну потребляемую тонну в нефтяном эквиваленте. Если гипотеза будет доказана, то позволит достичь объективности в сопоставительной оценке предоставляемых преференций при потреблении электроэнергии, обеспечит более точный порядок ценообразования электроэнергии, отразит в стоимостной оценке людские потери и нанесение ущерба окружающей среде, более точно определит неучтенные расходы на здравоохранение. Другая гипотеза, подвергнутая проверке, – это обоснованность методологии расчета сетевого паритета в электроэнергии, которая, по мнению автора, не учитывает пока ряд факторов. Результат проверки этой гипотезы также приведен в монографии. Целевая направленность и один из основных акцентов книги – это использование лизинга в возобновляемой энергетике. Лизинг, будучи одним из наиболее сложных финансовых инструментов, успешно зарекомендовал себя во многих отраслях экономики. Поэтому он может оказаться полезным и востребованным для возобновляемой энергетики и стать заметной составляющей в ее архитектуре. В монографии представлены статистические данные по лизингу в возобновляемой энергетике и непосредственно результаты, на которые опирается автор по деятельности 64 лизинговых компаний, занимавшихся инвестиционными проектами в области возобновляемой энергетики, включая 20 лизингодателей из США, 29 – из Италии, а также 15 лизинговых компаний из других стран.
Ââåäåíèå 16 В монографии предпринята попытка сформировать статисти ку европейского лизинга в возобновляемой энергетике и на основе полученных в ходе поиска данных доказать, что лизинг имеет большой потенциал для реализации инвестиционных проектов в возобновляемой энергетике, а также определить социально-экономическую эффективность лизинга в возобновляемой энергетике. Автор поставил перед собой еще одну задачу – выявить преимущества и возможность применения в инфраструктурных проектах солнечной и ветряной энергетики неординарной модели «леверидж-лизинг» как в варианте с субсидированным кредитованием, так и с участием в проекте одного инвестора. Значимость решения намеченной задачи обусловлена тем, что ранее в России эта модель не применялась. Внимание читателя привлечено и к секьюритизации лизинговых активов в возобновляемой энергетике, результатам исследований автора по использованию этого механизма в США и Италии. Качество ценных бумаг и риски по ним анализируются с учетом критических замечаний, высказанных зарубежными и отечественными учеными относительно приемлемости установленных базельских нормативов. Остановимся еще на одном вопросе, крайне важном при прогнозировании развития возобновляемой энергетики. В монографии приведены ссылки на ряд интересных экономико-математических исследований. Однако подчас за сложными выкладками в одних случаях описываются очевидные явления, а в других, наоборот, существенные вещи не принимаются во внимание. Бывший глава Совета управляющих Федеральной резервной системы США Алан Гринспен, получивший математическое образование в Колумбийском университете, при анализе причинноследственных связей, повлиявших на финансовый кризис, написал: «то, что кризис сентября 2008 г. оказался неожиданностью практически для всех, означало полный провал макромоделирования … Это привело к глубокому разочарованию в экономике как науке» [Гринспен, 2015, с. 13]. Высказанное соображение коррелирует с мнением академиков Лондонской школы экономики, которые, от
Доступ онлайн
В корзину