Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ 
НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ

АКТИВОВ 

И ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ 

СОБСТВЕННОСТИ

Под редакцией доктора экономических наук, профессора 

М.А. Федотовой, 

доктора экономических наук, доцента О.В. Лосевой

Москва

ИНФРА-М

201УЧЕБНИК

УДК 338(075.8)
ББК 65я73
 
О93

О93  
Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной соб
ственности : учебник / под ред. М.А. Федотовой, О.В. Лосевой. — М. : 
ИНФРА-М, 2019. — 352 с. — (Высшее образование: Бакалавриат). — 
www.dx.doi.org/10.12737/textbook_5a0ecf20acf2c3.99331088.

ISBN 978-5-16-013264-8 (print)
ISBN 978-5-16-105996-8 (online)
В учебнике рассмотрены понятия и виды нематериальных активов 

(НМА) и объектов интеллектуальной собственности (ИС), информационная и нормативно-правовая база для их идентификации и оценки. Даны 
методы оценки НМА и ИС в рамках каждого подхода, приведены примеры 
определения стоимости НМА и ИС различными методами. Охарактеризованы требования к отчету об оценке НМА и ИС и разобран пример отчета 
об оценке товарных знаков. В конце каждой главы представлены контрольные вопросы и практико-ориентированные задания.

Соответствует требованиям Федерального государственного образова
тельного стандарта высшего образования последнего поколения.

Предназначен для бакалавров, обучающихся по направлению подго
товки «Экономика», а также для магистров, аспирантов, преподавателей, 
научных работников и специалистов в области оценочной деятельности.

УДК 338(075.8)

ББК 65я73

Р е ц е н з е н т ы:

Косорукова И.В., доктор экономических наук, профессор, зав. ка
федрой оценочной деятельности и корпоративных финансов Московского финансово-промышленного университета «Синергия»;

Козырь Ю.В., доктор экономических наук, профессор, ведущий 

научный сотрудник Центрального экономико-математического института РАН

ISBN 978-5-16-013264-8 (print)
ISBN 978-5-16-105996-8 (online)
© Коллектив авторов, 2018

Авторский коллектив

Федотова Марина Алексеевна, доктор экономических наук, профессор, профессор департамента корпоративных финансов и корпоративного управления, заслуженный экономист России, лауреат
премии Президента Российской Федерации в области образования,
член экспертно-консультативного совета по оценочной деятельности Минэкономразвития России — введение; гл. 1 (совместно
с О.В. Лосевой, Т.В. Тазихиной); контрольные вопросы и практико-ориентированные задания (совместно с О.В. Лосевой); тесты
(совместно с О.В. Лосевой);
Леонтьев Борис Борисович, доктор экономических наук, профессор, генеральный директор Федерального института сертификации
и оценки интеллектуальной собственности и бизнеса — гл. 3 (совместно с В.Б. Леонтьевой, Х.А. Мамаджановым); гл. 4 (совместно
с Х.А. Мамаджановым); гл. 5 (совместно с Х.А. Мамаджановым);

Мамаджанов Хамид Абиджанович, доктор технических наук,

профессор, заместитель генерального директора Федерального института сертификации и оценки интеллектуальной собственности
и бизнеса — гл. 3 (совместно с Б.Б. Леонтьевым, В.Б. Леонтьевой);
гл. 4 (совместно с Б.Б. Леонтьевым); гл. 5 (совместно с Б.Б. Леонтьевым); гл. 6 (совместно с Е.В. Игнатовым, О.В. Лосевой);

Лосева Ольга Владиславовна, доктор экономических наук, доцент,

профессор департамента корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве
Российской Федерации — введение; гл. 1 (совместно с Т.В. Тазихиной, М.А. Федотовой); гл. 2 (совместно с Е.В. Игнатовым,
Е.А. Сычевой); гл. 6 (совместно с Е.В. Игнатовым, Х.А. Мамаджановым); контрольные вопросы и практико-ориентированные задания
(совместно с М.А. Федотовой); тесты (совместно с М.А. Федотовой);
приложения (совместно с Е.В. Игнатовым, Т.В. Тазихиной);

Игнатов Евгений Владимирович, кандидат экономических наук,

начальник департамента оценки и корпоративных финансов ООО
«РИГАЛ Консалтинг» — гл. 2 (совместно с О.В. Лосевой, Е.А. Сычевой); гл. 6 (совместно с О.В. Лосевой, Х.А. Мамаджановым); приложения (совместно с О.В. Лосевой, Т.В. Тазихиной);
Тазихина Татьяна Викторовна, кандидат экономических наук,

доцент, профессор департамента корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве Российской Федерации — гл. 1 (совместно с О.В. Лосевой,

М.А. Федотовой); приложения (совместно с Е.В. Игнатовым,
О.В. Лосевой);
Сычева Екатерина Андреевна, кандидат экономических наук, доцент департамента корпоративных финансов и корпоративного
управления Финансового университета при Правительстве Российской Федерации — гл. 2 (совместно с Е.В. Игнатовым, О.В. Лосевой);
Леонтьева Валерия Борисовна, кандидат экономических наук, заместитель генерального директора по коммерческим вопросам Федерального института сертификации и оценки интеллектуальной
собственности и бизнеса — гл. 3 (совместно с Б.Б. Леонтьевым,
Х.А. Мамаджановым).

Введение

В современной мировой экономике существенно возрастает 
значимость нематериальных активов и интеллектуальной собственности, что выражается в следующих тенденциях.
1. Увеличивается доля нематериальных активов в составе активов предприятия. В 2015 г. американская компания Ocean Tomo, 
LLC, выпустила пресс­релиз, где показан рост доли НМА в составе 
активов компаний. Как видно из рис. В.1, доля нематериальных активов за 40 лет увеличилась на 67% и составила  84% на 1 января 
2015 г.

100%
83%

Материальные
активы
Нематериальные
активы

68%
32%
20%
16%
80%

60%

40%

20%

0%
1975
1985
1995
2005
20151

17%

32%

68%

80%
84%

Рис. В.1. Компоненты рыночной стоимости компаний по данным S&P5001

2. Растут убытки, связанные с нарушением прав правообладателей. Согласно последнему обзору судебной практики по делам, 
связанным с разрешением споров о защите интеллектуальных 
прав2, в 2014 г. в России с вынесением решения рассмотрено 579 дел 
этой категории (в том числе с удовлетворением требования — 
455 дел). Присужденные к взысканию суммы по удовлетворенным 
искам, включая моральный ущерб, увеличились по сравнению 
с 2013 г. на 92,7% (в 2013 г. — 120,6 млн руб., в 2014 г. — 232,5 млн руб.). 

1 
Исследование Ocean Tomo, LLC, январь 2015.
2 
Утвержден Президиумом Верховного Суда Российской Федерации 
23.09.2015. URL: http://e.lawyercom.ru/npd­doc.aspx?npmid=97&npid=84044 
(дата обращения: 15.08.2017).

Существенное количество рассмотренных исковых заявлений приходится на дела, связанные с защитой авторских и смежных прав 
(51%), а также прав на товарные знаки (21%).
3. Активизируются инновационные процессы, что приводит к необходимости коммерциализации результатов интеллектуальной деятельности и вовлечения их в гражданский оборот. На рис. В.2 представлена динамика действующих в России патентов, наглядно 
демонстрирующая рост числа запатентованных объектов интеллектуальной собственности, владение которыми приносит собственникам коммерческую выгоду. 

0

50 000

100 000

150 000

200 000

250 000

300 000

350 000

2005 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

число действующих 
патентов — всего 

на изобретения

на полезные модели

на промышленные образцы

Рис. В.2. Число действующих патентов в России1

Таким образом, грамотная оценка и эффективное управление 
нематериальными активами и интеллектуальной собственностью 
являются насущной потребностью любой компании, заинтересованной в своей конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности в условиях инновационной экономики.
Предлагаемый вашему вниманию учебник содержит шесть глав. 
В первой главе нематериальные активы и интеллектуальная собственность рассматриваются как объекты оценки, вводятся основные понятия, раскрываются вопросы их идентификации, классификации, правовой охраны. Во второй главе дается информационная база оценки, описываются основные подходы к оценке 

1 
По данным Роспатента.

и требования к составлению отчета об оценке. В третьей, четвертой и пятой главах раскрываются подходы и методы оценки 
НМА и ИС, приводятся примеры расчетов их стоимости. Шестая 
глава посвящена изучению методов оценки отдельных видов НМА 
и ИС. В конце каждой главы приводятся контрольные вопросы 
и практико­ориентированные задания для самостоятельного решения. После всех глав дан итоговый тест для проверки полученных знаний.
Материалы учебника направлены на формирование общекультурных и профессиональных компетенций, что предполагает овладение обучающимися определенными знаниями, умениями и навыками. В процессе изучения материала, представленного в учебнике, студенты должны:
знать
 
• определения и классификацию нематериальных активов  
и объектов ИС, информационных источников для оценки НМА 
и объектов ИС; 
 
• перспективы развития рынка интеллектуальной собственности 
в России;
 
• типы и методику построения денежных потоков, подходы и методы оценки нематериальных активов и объектов ИС хозяйствующих субъектов, требования к составлению отчета об оценке;
 
• виды и способы учета рисков при создании и использовании 
объектов ИС; 
 
• факторы стоимости НМА и объектов ИС, показателей эффективности их использования;
 
• основы правового и законодательного регулирования процедур 
стоимостной оценки и охраны объектов НМА и ИС, международные и российские стандарты оценки;
уметь
 
• осуществлять идентификацию НМА и ИС; 
 
• определять вид охранного документа и объем прав на данный 
объект ИС;
 
• составлять задание на оценку стоимости НМА и объекта ИС;
 
• строить и прогнозировать финансовые потоки в целях определения стоимости НМА и объектов ИС с учетом соответствующих 
рисков;
 
• применять экономико­математические методы в оценке стоимости НМА и объектов ИС;
 
• проводить стоимостную оценку объектов ИС для различных 
 целей с учетом стандартов оценки и правил оценочной деятельности;
 
• готовить отчет об оценке;

владеть
 
• понятийным аппаратом в области оценки НМА и объектов ИС; 
 
• навыками работы с информационно­правовыми базами данных, 
поиска, обработки и анализа информации для идентификации 
НМА и ИС, составления отчета об оценке их стоимости;
 
• навыками построения, анализа и прогнозирования финансовых 
потоков при оценке стоимости объектов ИС с учетом соответствующих рисков; 
 
• процедурами стоимостной оценки и охраны объектов ИС;
 
• навыками применения методов оценки нематериальных активов 
и объектов интеллектуальной собственности в рамках доходного, сравнительного и затратного подходов.
Учебник предназначен в первую очередь для студентов бакалавриата, осваивающих образовательные программы по направлению 
«Экономика».
Материалы учебника также будут полезны магистрам и аспирантам, обучающимся по образовательным программам направлений 
«Экономика» и «Менеджмент», которые изучают дисциплины, связанные с оценкой стоимости действующего предприятия (бизнеса), 
а также с управлением и оценкой интеллектуального капитала, нематериальных активов и интеллектуальной собственности.

Глава 1 
НемАтеРиАльНые АктиВы 
и иНтеллектуАльНАя собстВеННость  
кАк объекты оцеНки

Изучив данную главу, вы узнаете:
• что понимается под нематериальными активами и каковы критерии их признания согласно РПБУ и МСФО;
• основные классификации НМА;
• что собой представляет интеллектуальная собственность как 
объект гражданского права;
• основные виды объектов интеллектуальной собственности и особенности их правовой охраны;
• цели оценки и виды стоимости НМА и ИС;
• факторы, оказывающие влияние на стоимость НМА и ИС.

1.1. ПоНятие и клАссификАция  
НемАтеРиАльНых АктиВоВ

Понятие «нематериальные активы» широко используется различными профессиональными сообществами в сфере управления, 
бухгалтерского и налогового учета, оценочной деятельности. 
1. С позиции менеджмента НМА входят в состав интеллектуального капитала компании, который включает в себя организационный 
капитал, человеческий капитал и рыночный капитал. Оценка и идентификация НМА требуются при разработке концепций управления 
интеллектуальным капиталом компании в целях повышения ее капитализации, стоимости бизнеса, инвестиционной привлекательности и т.п. При этом под НМА в широком смысле понимаются 
специфические активы, для которых характерны:
 
• отсутствие осязаемой формы;
 
• долгосрочность использования;
 
• способность приносить доход.
2. Для целей бухгалтерского учета понятие «нематериальные активы» раскрывается через конкретный перечень единовременно 
выполняемых условий, установленных Положением по бухгалтерскому учету 14/2007 «Учет нематериальные активов» (далее — ПБУ 
14/2007), утвержденным приказом Минфина России от 27.12.2007 
№ 153н1. Для принятия к бухгалтерскому учету объекта в качестве 

1 
URL: http://base.garant.ru/12158476/#ixzz4YBCQbCErВ

нематериального актива необходимо единовременное выполнение 
следующих условий:
 
• объект способен приносить организации экономические выгоды в будущем, в частности объект предназначен для использования в производстве продукции, при выполнении работ или 
оказании услуг, для управленческих нужд организации либо для 
использования в деятельности, направленной на достижение 
целей создания некоммерческой организации (в том числе 
в предпринимательской деятельности, осуществляемой в соответствии с законодательством Российской Федерации);
 
• организация имеет право на получение экономических выгод, 
которые данный объект способен приносить в будущем (в том 
числе организация имеет надлежаще оформленные документы, 
подтверждающие существование самого актива и права данной 
организации на результат интеллектуальной деятельности или 
средство индивидуализации — патенты, свидетельства, другие 
охранные документы, договор об отчуждении исключительного 
права на результат интеллектуальной деятельности или на средство индивидуализации, документы, подтверждающие переход 
исключительного права без договора и т.п.), а также имеются 
ограничения доступа иных лиц к таким экономическим выгодам 
(далее — контроль над объектом);
 
• возможность выделения или отделения (идентификации) 
 объекта от других активов;
 
• объект предназначен для использования в течение длительного 
времени, т.е. срока полезного использования, продолжительностью свыше 12 мес или обычного операционного цикла, если 
он превышает 12 мес;
 
• организацией не предполагается продажа объекта в течение 
12 мес или обычного операционного цикла, если он превышает 
12 мес;
 
• фактическая (первоначальная) стоимость объекта может быть 
достоверно определена;
 
• отсутствие у объекта материально­вещественной формы.
При выполнении перечисленных выше условий к нематериальным активам относятся, например, произведения науки, литературы 
и искусства; программы для электронных вычислительных машин; 
изобретения; полезные модели; селекционные достижения; секреты 
производства (ноу­хау); товарные знаки и знаки обслуживания.
В составе нематериальных активов учитывается также деловая 
репутация (гудвилл), возникшая в связи с приобретением предприятия как имущественного комплекса (в целом или его части).